预亏超百亿又接关注函 “猪王"正邦科技路在何方

前脚刚发布了巨亏的年度业绩预告，后脚就收到了深交所的关注函，“昔日猪王”正邦科技或离破产、退市又近了一步。

根据正邦科技公告，经公司财务部门测算，预计其2022年度期末净资产为负值。根据深交所上市规则，在正邦科技2022年年度报告披露后，深交所或将对其股票交易实施退市风险警示。

一年预亏130亿元

根据财报，预计2022年归属于上市公司股东的净利润亏损110亿元至130亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损95亿元至115亿元。在已经公布2022年业绩预告的超过10家上市猪企中，正邦科技的亏损数额最大。

从生猪销售业务上看，正邦科技销售仔猪347.88万头，单头销售价格490元左右，销售收入17.05亿元，毛利亏损在5亿元左右；销售商品猪496.77万头，销售收入72.49亿元，均重96公斤左右， 销售价格15元/公斤左右，毛利亏损在40亿元左右。这也意味着，2022年，正邦科技每销售一头商品猪亏损近800元。

或是因为养猪压力过大，正邦科技2022年忙着清退猪场、降低产能。部分闲置无效及已经拆除的固定资产、进行报废处理的在建工程及租赁资产，也令其损失了30亿—40亿元。

中国商报记者多次以投资者身份联系正邦科技，相关工作人员表示，他们经营的生猪养殖、饲料等业务均出现亏损，后续相关数据披露以公告为准。

“仅仅是100多亿元的亏损还好，关键是正邦科技现在还有负债，已经是资不抵债的状态。”正邦科技前生猪养殖业务高管对中国商报记者坦言，正邦科技对外还面临较高的诉讼金额，可能存在因诉讼仲裁面临银行账户被冻结、资产被查封拍卖等风险。

或因重整失败而宣告破产

一年130亿元的预亏损额，也给正邦科技于2022年年底启动的预重整计划打上了大大的问号。

2022年11月，南昌市中级人民法院已决定启动正邦科技的预重组。当时，正邦科技相关负责人曾对记者表示，司法重整并非破产清算，在重整期间公司的生产经营和管理业务正常开展。

在此次业绩预告中，正邦科技表示，虽然公司已启动预重整，但法院是否裁定受理对其的重整申请，公司能否进入重整程序存在很大的不确定性。

“现在从正邦科技的资产情况来看，欲重整成功的概率很低。”国内一位头部证券机构金融从业人士对记者坦言，“预重整意味着公司资金重新洗牌合并。该公司的每个业务板块均资不抵债，内部补充资金缺口基本不太现实。而目前，或没有哪家公司、机构愿意接收其资产。若预重整失败，也意味着正邦科技坐实了资不抵债，只能宣告破产。”

正邦科技虽然目前仍未宣布2022年全年的财务状况，但是其在2022年第三季度末，资产负债率已经超过100%。

从目前的财务状况看，正邦科技很难获得外部资金的支持。正邦科技融资融券信息显示，2023年1月31日融资净偿还90.19万元，融资余额4.72亿元，创近一年来新低。

收到关注函 或面临退市

从正邦科技目前的财务状况来看，其或面临退市的风险。

“目前，正邦科技已经承认了净资产为负值的事实。若2022年的年度业绩报告中其资产真的为负值，再加上正邦科技面临破产清算，退市或是意料之中的事情了。” 上述国内头部证券机构金融从业人士说。

值得关注的是，正邦科技在发布2022年业绩预告后收到了深交所的关注函。深交所要求正邦科技说明报告期内仔猪压栏导致死亡率偏高、肥猪提前出栏导致均重严重偏低等具体情况，以及相关销售业务毛利亏损的详细计算过程及依据。

“从生猪养殖整体行业发展情况来看，2022年不是一直在亏损的一年，多数上市猪企的生猪销售单价、数量都在增长，但正邦科技却一直在下降。深交所要求其说明业务相关情况，也是在情理之中的。”国内某上市猪企相关负责人向记者解释，“养猪每天都在亏钱，这对于规模养猪企业来说是不合理的。”

正邦科技还有退路吗？记者多次致电正邦科技在任的相关负责人，对方表示公司业务仍在开展，后续发展以公司公告为准。

“目前来看，正邦科技的财务压力太大了，其没有资金继续投入到养猪上，在养的生猪又一直在亏钱。短期来看，其很难翻身。” 接近正邦科技的业内人士表示，“除了对外欠的债务外，公司还面临一些内部的财务纠纷，公司的各层级工作人员均有些心力交瘁。”

值得关注的是，正邦科技的转债信用评级再次被下调。近日东方金诚发布公告称，下调正邦科技及其2020年发行的正邦转债信用等级至BB-。这也意味着，正邦科技的再融资能力进一步下降，流动性压力进一步加大。