昔日“最赚钱上市猪企”咋了？去年净利降近一半，高管团队却涨薪

顶着2019年“最赚钱上市猪企”名头的温氏股份光环不再：去年营收微增，净利大幅下滑。高管团队却在涨薪，还推出股份激励计划，引发交易所关注和股民质疑。昔日“最赚钱猪企”怎么了？

目前，A股上市猪企的财报已经披露过半，2020年温氏股份的净利润约为74.26亿元，同比下滑46.83%；与之相比，牧原股份2020年业绩快报显示，其归属于上市公司股东的净利润约为247.51亿元，同比增长348.97%。温氏股份净利还不到牧原股份三分之一。

4月22日，温氏股份报收于15.16元/股，单日跌幅为2.82%，总市值为966.22 亿元。

“最赚钱上市猪企”光环不再，温氏股份自述业绩下滑原因

财报显示，2020年，温氏股份实现营业收入约为749.24亿元，同比增长2.47%；归属于上市公司股东的净利润约为74.26亿元，同比下滑46.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为63.81亿元，同比下滑51.11%。

面对业绩下滑，温氏股份称原因有三。

首先，受活禽市场供给过剩和新冠肺炎疫情下餐饮业营业不足对禽肉消费需求减少等因素的影响，活禽销售价格较2019年同期大幅下降。2020年，温氏股份销售肉鸡 10.51 亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），肉鸭 5692.80 万只（含毛鸭、鲜品），毛鸡、毛鸭销售均价分别同比下降 21.79%、32.94%，养鸡、养鸭业务利润同比大幅下降，出现较大亏损。

其次，2020年，国内非洲猪瘟疫情影响仍较为严峻。为控制风险，温氏股份在前期主动调整了猪苗调运及投放生产环节的进度，报告期内公司肉猪产量相应下降；此外，非洲猪瘟疫情影响下主动淘汰部分受威胁母猪，存栏母猪的整体生产性能有所下降，导致种猪场的健康猪苗出栏量呈阶段性减少态势，同时，肉猪育肥过程中上市率也有所下降。

由此导致温氏股份在2020年销售肉猪 954.55 万头（含毛猪和鲜品），同比下降 48.45% 。虽然报告期内，公司毛猪销售均价同比上升 79.95%，但由于肉猪 （含毛猪和鲜品）销售量同比下降幅度较大，肉猪（含毛猪和鲜品）销售收入仅增长0.72%。

第三，为增加农户合作黏性，促进养殖资源稳定和持续增长，温氏股份2019 年下半年起实施“公司+农户”长效合作机制，与合作农户签订长期合作协议，并设定按畜禽上市量与净利润相关规则与养户进行收益的分享，报告期计提合作农户收益分享金额 11.9 亿元。

在猪价上行时因销量下滑错过良机，如今，猪价下行，温氏股份今年的一季报也不好看。

2021年第一季度，温氏股份实现营业收入168.16亿元，同比减少3.60%；实现归属于上市公司股东的净利润5.44亿元，同比下降71.28%。

净利下滑之际，高管团队去年大幅涨薪，股票激励计划引交易所关注

虽然去年业绩不理想，但是温氏股份的高管团队却在涨薪。2019年，温氏股份向董事、监事、高级管理人员共26人支付报酬共6329.91万元；2020年，温氏股份向董事、监事、高级管理人员共30人支付报酬共9612.33万元。

贝壳财经记者注意到，董事长温志芬、副董事长严居然的年薪（税前）分别从2019年的524.41万元、523.67万元，增长至2020年的688.61万元、622.94万元。也就是说，董事长温志芬去年涨薪164万元，副董事长严居然去年涨薪近百万元。温氏股份的董事温鹏程、温均生、温小琼、黄松德、严居能的年薪（税前）分别从2019年的504.96万元、228.03万元、381.88万元、147.62万元、218.24万元，增长至2020年的578.8万元、231.04万元、468.68万元、184.68万元、309.32万元。

另外，上述7人2019年不在温氏股份关联方获取报酬，2020年在温氏股份关联方获取报酬。

温氏股份的实控人为温氏家族，具体是温鹏程、温均生、温志芬、温小琼、梁焕珍、伍翠珍、温子荣、陈健兴、刘容娇、孙芬、古金英共11人。

严居然和严居能为兄弟关系；1953年出生的黄松德，本科学历，1992年进入温氏股份的前身工作，历任公司办公室主任、副总裁、董事会秘书、董事。

除了给高管大幅涨薪，温氏股份近期提出的第三期限制性股票激励计划也引发关注。

草案显示，本激励计划首次授予的激励对象不超过3741人，包括公司董事、高级管理人员、实际控制人及其配偶子女等。根据公告，激励对象涉及董事长温志芬、名誉董事长温鹏程、董事温均生和温小琼等9人。上述9人将被合计授予633万股。按照今日温氏股份收盘价计算，这些股权合计市值约9596万元。

“公司经营成这样还有脸激励自己”，有股民在股吧中对该激励计划表示不满。

4月20日，深交所对温氏股份下发关注函，要求温氏股份解释：“激励对象中公司实际控制人温氏家族成员及其配偶、父母、子女的具体任职及主要负责工作，拟获授股数的确定依据及合理性，是否与其职务、贡献相符。”

猪肉价格已经连降12周，猪企怎么办？

4月19日，农业农村部发布的信息显示，“猪肉批发市场周均价每公斤31.62元，环比跌2.8%，为连续12周下跌，累计下跌33.1%，同比低30.1%。”

近期，记者走访发现，超市里已经出现了10多元一斤的猪肉。

面对猪价下行，猪企如何应对？

温氏股份表示：“2021年，商品肉猪价格预计仍处于相对高位，估计全年平均价格为22-24元/公斤。”

2021年，温氏股份计划：“养猪业要继续加强生物安全体系建设，通过落实最严密的生物安全防控措施，将疫病威胁降至最低，全力以赴完成2021年度出栏计划目标，同时为2022年肉猪出栏目标打好基础。重塑种猪体系，提升供种能力及种猪质量。”

3月16日，牧原股份对外表示：“现在的供需还存在缺口，与其他正常年份相比，生猪价格增长超过10元/公斤以上。生猪虽然是大宗商品，但中国以鲜肉消费为主的特点，决定了每年都可以通过价格调整实现市场出清，供给弹性相比工业而言更大，不太可能出现行业连续长期亏损的情况。”

据媒体报道，4月20日，农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华在会上介绍：“近期猪价大幅回落的主要原因是生猪出栏明显增加，还有春节之后猪肉消费下降，这一增一降两个因素碰头。另外，也有养殖户恐慌性出栏形成了‘踩踏效应’。按照常年猪价的走势，端午节前后，随着猪肉消费增加，猪价有可能会出现一波上涨。但是从前期新生仔猪量来推算，预计2季度，全国规模猪场肥猪出栏量同比增幅将达到50%，市场供应总体宽裕，价格不太可能超过前期的高点。”

“综合来看，猪肉供应最紧张的时期已经过去了，后期供应会越来越宽松。按照目前生产恢复势头，今年6、7月份，生猪存栏有望恢复到正常年份的水平。之后再过4个月左右的时间，每个月的出栏量也会逐步恢复到常年的水平。” 陈光华表示。