生猪养殖企业盈利能力显著修复 猪价有望延续上涨态势

2024年上半年，A股生猪养殖板块的10家上市公司纷纷发布业绩预告，其中5家实现扭亏，5家减亏，显示出去产能效果显著。随着猪肉价格的回暖，企业盈利能力得到持续修复，生猪养殖行业迎来新的发展机遇。

据农业农村部最新数据，2024年5月份，规模养殖生猪每头净利润达到174元，环比增长29.6%。业内人士分析，随着猪企去产能和成本管理双管齐下，猪价有望继续上涨，生猪养殖企业的盈利能力将进一步增强。

在业绩预喜的上市公司中，温氏股份、牧原股份、神农集团、罗牛山、ST天邦等均预计实现业绩扭亏。其中，温氏股份预计上半年实现归母净利润12.5亿元至15亿元，去年同期亏损46.89亿元；牧原股份预计实现净利润9亿元至11亿元，同比增长132.27%至139.44%。

猪价回暖是企业业绩修复的直接原因。以牧原股份为例，上半年商品猪售价持续上升，6月销售均价达到17.73元/公斤，环比上升14.24%。同时，饲料原料价格的下行也降低了养殖成本，加上猪企在疾病防控和育肥能效上的提升，进一步提高了盈利能力。

在行业进入“微利时代”的背景下，降本增效成为猪企的应对策略。新希望、神农集团等企业通过提升管理效率和降低成本，实现了生猪养殖成本的进一步下降。

对于后续行情，猪企普遍持谨慎乐观态度。新希望执行总裁陶玉岭表示，猪价短期可能会有波动，但对于能否维持在20元/公斤以上的价格，并持续半年甚至一年，持谨慎乐观态度。

卓创资讯分析师朱泽坤指出，下半年生猪供应不会特别多，猪价大幅下降的概率较小，或在17.5元-19.5元/公斤区间震荡，生猪养殖盈利空间或达400-700元/头。

浙商证券研报认为，随着基本面的日益清晰，2024年猪价有望延续“阶梯形”上涨趋势，建议投资者把握生猪养殖板块的布局机会。