“二师兄”掉价 9月CPI或回归“1时代”

15日，国家统计局将公布9月份居民消费价格指数(CPI)。国内机构普遍预计，9月CPI延续回落，或回归“1时代”。

机构预测涨幅均值1.8%

2020年8月份CPI上涨2.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点，食品价格上涨11.2%，涨幅比上月回落2.0个百分点。国家统计局城市司高级统计师董莉娟当时分析称，受高温及降雨天气影响，鲜菜价格上涨6.4%，涨幅扩大0.1个百分点。此外，猪肉供给有所改善，但需求持续增加，价格仍上涨1.2%，涨幅回落9.1个百分点。

对于即将揭晓的9月份CPI数据，Wind数据显示，截至10月14日，18家机构对9月份CPI同比涨幅的预测均值为1.8%。其中，预测值最大为东兴证券给出的2.0%，最低为东吴证券给出的1.6%。

预测最高值的东兴证券认为，猪周期和基数因素仍为主导，蔬菜水果等未超出季节性效应，预计9月CPI回落至2%。东兴证券指出，9月猪肉价格依然处于高位，但是增速放缓；农产品批发价格200指数环比上升2.07%，同比上升8.35%；28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨3.44%，同比上涨22.17%；7种重点监测水果平均批发价环比上升0.09%，同比下降8.54%。

浙商证券首席经济学家李超分析，“猪周期”进入下行通道，9月农业农村部口径猪肉批发价已开始波动下行，市场价9月中旬见顶后也开始回落。此外，李超还指出，9月强降雨和汛情等天气扰动因素消失，蔬菜生长、采摘和物流运输逐渐恢复正常，鲜菜价格开始从高位回落，非食品价格也出现一定积极信号，向疫情前水平收敛。

东吴证券则认为CPI中非食品项有望延续触底弱回升的趋势，但因为猪肉价格自去年8月份开启的“飙涨”模式，CPI同比将跟随食品项大幅下行，预计9月CPI同比回落至1.6%左右。

中金公司刘鎏、张文朗等指出，生猪和能繁母猪存栏持续回升，9月猪肉平均批发价呈下跌趋势，加之去年同期基数上升较快，可能拉低CPI同比增速。

“二师兄”价格或持续下行

9月30日，农业农村部畜牧兽医局局长杨振海公开表示，随着生猪市场供应的逐步改善，8月份猪肉价格震荡趋稳，9月份以来连续4周下降。据专家模拟研判，今年9-12月生猪出栏将逐月增加，比去年同期增长17.3%，预计猪肉平均价格也将低于去年同期水平。

对于猪肉价格接下来走势，卓创资讯生猪分析师王凌云认为，随着假期结束，动检及养殖企业陆续上班，生猪供应或不断恢复。加之天气转凉，市场调运难度降低，低价猪源不断冲击高价市场走货，预计南北地区生猪价格或再次呈现下行态势。

9月28日，在中国绿公司年会上，新希望集团董事长刘永好表示，“猪肉开始有下降的趋势，明年在年中或者以后逐步降到正常的价是有可能的，老百姓说的‘猪肉自由’明年年中以后，逐步可能会实现。”

除猪肉外，蔬菜、鲜果等价格也是影响食品价格变动的重要因素。根据农业农村部监测的数据，9月份“菜篮子”指数125.04，环比上涨2.94%。农业农村部农产品市场分析预警团队蔬菜首席分析师张晶指出，一方面受夏季不利天气影响，南方受灾地区的生产恢复比预期要慢；另一方面夏秋季节往往是蔬菜换茬时间，部分蔬菜换茬不太顺畅，这部分蔬菜价格上行比较明显，拉动了整体菜价的上行。

对于未来物价走势，国家统计局新闻发言人付凌晖此前指出，今年以来，价格的变动主要是受食品价格影响，最突出的还是猪肉。他还表示从全年来看，随着三、四季度CPI翘尾因素的回落，居民消费价格前高后低的态势比较明显。