生鲜电商争抢资本市场入场券，提升造血能力难题亟须解决

近日，叮咚买菜、物美多点、每日优鲜、美菜网等相继被曝出启动或谋求IPO，欲抢占生鲜电商第一股。

上市传闻虽未被官方证实，但有专家认为，疫情改变了消费者的采购方式，生鲜电商商业模式逐渐成熟，启动IPO的时机已到。无论谁将成为生鲜电商第一股，未来一段时间，多业态共存仍是生鲜电商行业的持续局面，出现寡头垄断的可能性较低。

值得注意的是，生鲜电商为流量“烧钱”换市场的模式并不能长久，业内认为，面对高昂的物流成本及运营成本，想要在“混战”中突围，亟须加快实现可持续的造血能力。

疫情加速生鲜电商布局IPO

2月18日，叮咚买菜被传最快年内赴美上市，至少募资3亿美元；同日，有消息称，物美旗下多点新鲜今年下半年赴美上市。紧接着，2月19日，每日优鲜又被曝出已经秘密启动IPO。随后，美菜网首席财务官的离职，引发美菜网布局IPO受阻的猜测。

新京报记者注意到，除了美菜网回应上市无时间表之外，叮咚买菜、多点新鲜、每日优鲜均未官方回应IPO传闻。无论谁将成为生鲜电商第一股，有观点认为，生鲜电商启动IPO的大环境已到，上市是顺势而为。

“去年的疫情，几乎拯救了整个生鲜电商行业。”一位生鲜电商领域业内人士告诉新京报记者，生鲜电商在2019年的日子并不好过，当时最火的易果生鲜因被盒马代替，引发大规模裁员和破产。像每日优鲜、叮咚买菜这种后起之秀，几乎也面临活不下去、资金断供局面。“谁也没想到，一场疫情，让整个生鲜电商行业起死回生。”

艾瑞咨询发布的《中国生鲜行业研究报告2020年》显示，疫情前后，每周购买2-3次的生鲜电商用户从23.4%增至30.1%。受疫情影响，消费者对于生鲜到家的需求急速增长，预计到2023年，生鲜电商市场交易规模将超过8000亿元。

北京财贸职业学院研究员、中国商业联合会专家委员会委员赖阳表示，疫情改变了消费者的采购方式，生鲜电商的业务量在去年极大提升，商业模式也随之成熟，在此背景下，生鲜电商几乎已拿到资本市场的入场券。

有2家电商平台融资已超百亿

实际上，近几年来，生鲜电商一直是资本市场的宠儿。据天眼查公开数据表明，上述4家电商平台中，超百亿的融资就有2家。美菜网的8轮融资中，据不完全统计，已公开的融资额度至少103亿元，但最近的一笔融资还停留在2018年。每日优鲜从2014年起至今融资10轮，其中公布的9轮融资额度超101亿元，腾讯投资、中金资本等为多轮投资商。

值得注意的是，叮咚买菜虽成立于2014年，却是融资的“后起之秀”。从2018年才开始首轮融资，但短短2年中获得7轮融资，相当于每3个月就进来一笔融资，但均未透露具体融资额度，也因此被业内称之为“神秘扩张”。多点mall有4轮融资，其中2020年10月获得一笔28亿元的投资，背后资本有兴业银行、联想创投、腾讯投资等。

各家角逐生鲜市场的商业模式并不相同。多点与盒马采用的是以实体超市为“仓”，在满足线下购物的同时，大力发展线上快送到家模式。美菜网的主营业务为餐饮客户，做的是to B业务，虽然在去年疫情期间开设了个人购买“绿色通道”，但并没有大力推广。实际上，上述传闻启动IPO的四大电商中，正面“刚”的是每日优鲜和叮咚买菜，采用的是前置仓配送业务。

无论什么模式，巨额融资下，生鲜电商是个“烧钱”行业。网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青分析称，多轮的融资也侧面反映了生鲜产业链中流通成本高企，需要大量资金投入。“目前，生鲜电商已进入新一轮的“烧钱”换市场阶段，叮咚买菜、每日优鲜想要进行扩张，资金至关重要。选择上市能够补充资金，以便进一步抢占市场份额。”

行业已出现盈利公司

有观点认为，生鲜电商企业谋求二级市场，也进一步反映它们的商业模式成熟化。在持续“烧钱”后，生鲜电商行业已出现盈利公司。本来生活网CEO喻华峰在接受媒体采访时表示，本来生活在2018财年、2019财年实现盈利的基础上，将进一步提升2020财年的盈利水平。每日优鲜CFO王珺也曾对外表示，公司在2019年年底已实现正向现金流，每日优鲜在成本侧实现全国范围的盈利性增长。

新京报记者注意到，叮咚买菜、多点、美菜网虽未在亏盈方面作出明确表态，但从目前公开透露的数据显示，生鲜电商的业绩逐步渐好。2月22日，叮咚买菜向新京报记者提供一组数据表明，公司目前前置仓数量超过850个，日订单量突破85万单，月营收超15亿元。

此外，物美集团创始人、多点董事长张文中也曾在2020年10月透露，经过5年发展，目前多点全渠道用户突破1.5亿，月活超过1800万，多点APP销售占比已达到85%。

“美菜网虽然在去年疫情期间探索了个人到家业务，但主要还是为餐饮商户提供服务，虽然盈亏还属于核心领导层机密，但据推测目前应该已实现总体盈利。”美菜网一位内部员工向新京报记者透露。该员工也提及，或因创业型企业，美菜网员工的流动性较大，光她所在的部门2年内换了七八任领导。而美菜网首席财务官王灿近日的离职，也被认为给公司潜在的IPO带来了不确定性。

提升造血能力仍为亟须解决难题

天眼查数据显示，截至目前，我国共有超6万家生鲜电商相关企业（不包含个体工商户），约14%的企业处于注销和吊销的状态。值得关注的是，2015年我国新增生鲜电商相关企业超五千家，增速达80.19%，为近年来最高，随后增速呈逐年下滑趋势。

“生鲜电商是个淘汰率非常高的行业，前期投入成本非常高，不少商家通过补贴、烧钱的方式抢占市场。”赖阳分析表示，靠流量和补贴的模式运营并不能长远，生鲜电商需回到本职，探索出可持续、能够自我造血的商业模式。

艾瑞咨询报告也显示，未来一段时间内，生鲜电商市场仍将呈现多业态共存的局面，出现寡头垄断的可能性较低。同时，生鲜电商面临高昂的物流成本及运营成本，整体规模化盈利是长期难以实现的难题，想要在“混战”中突围，亟须加快实现自我造血能力。

赖阳认为，下一步各生鲜电商平台将继续围绕规模化、运营技术、供应链管理等方面展开PK。新京报记者注意到，目前已有部分商家开始重点布局，抢占未来先机。2020年9月，每日优鲜公布，未来5年，每日优鲜将投入100亿元重仓供应链，决胜第一公里供应链。多点董事长张文中也表示，28亿的C轮融资完成后，公司将投入超10亿元投入研发体系，用于零售联合云的持续迭代、用户体验，及智能物联等新业务。