百年老字号全聚德被“片”下神坛 去年净利暴跌三成

近日，“烤鸭第一股”全聚德交出了一张令市场十分失望的“成绩单”。

据全聚德发布的业绩快报显示，2018年公司实现营业收入17.76亿元，同比下滑4.53%；实现归母净利润8865.71万元，同比下滑34.81%。中国商报记者注意到，全聚德此次净利润暴跌，已创下其上市12年以来的最大跌幅。

虽然2018年的餐饮资本市场“寒风呼呼”，但是这并不能作为全聚德净利暴跌的主要原因。国家统计局数据显示，去年我国餐饮收入实现42716亿元，比上年增长9.5%，首次突破四万亿元大关，逐步迈入了品质化、绿色化、智能化、融合化的“新餐饮时代”。

就公司营收、利润的双双下降，全聚德公告解释称主要是受餐饮市场影响，公司第四季度营业收入未达预期目标。同时，全聚德还提到，由于公司相关企业存在商誉减值风险，基于谨慎性原则，公司计划在年末对上述商誉计提相应的商誉减值准备。

Wind数据显示，全聚德净利润同比下滑的幅度，已创下其上市以来的最大跌幅。而净利润的下滑态势，自2012年全聚德创下营收19.44亿元、归母净利润1.52亿元的最高纪录之后，已经持续了六年。

对于全聚德业绩的增长乏力，拥有敏锐嗅觉的资本市场早已有所准备。中国商报记者了解到，此前曾是全聚德第二大股东的IDG资本管理（香港）有限公司曾多次不惜亏本减持。

公开信息显示，去年11月22日，全聚德曾于晚间发布IDG资本告知函，原持股5.63%的IDG资本计划在未来六个月内减持所持全部公司1737万股股份，减持原因为资金安排需要。

值得一提的是，这已经是IDG资本对于全聚德股票的第二次减持。

据悉，去年年初，IDG资本曾公布过一次对全聚德的清仓减持计划，但并未顺利实施。彼时，IDG的持股比例为5.87%，截至去年8月6日该计划期届满，其减持总数仅占上市公司总股本的0.24%。

以全聚德2017年第三季度的平均股价19.34元为基准价计算，IDG资本投资全聚德约花费3.5亿元。参考去年11月23日收盘价估算，IDG资本目前所持有的这部分股权市值约为2.04亿元，加上此前已套现的1025万元，IDG投资全聚德已经浮亏了1.3亿元，浮亏比例为38.86%。

“此举说明全聚德逐步变弱的盈利能力已经让二股东变得不满，即使是老资本方，最终也不得不选择亏本清仓。”业内人士分析，这说明资本并不看好全聚德未来的发展。

截至中国商报记者发稿，全聚德的股价仍在低位徘徊，收盘价12.10元，跌幅0.41%，成交量显示为“大阴柱”，大笔卖单成交，表示市场对其盈利能力缺乏信心。

实际上，内外交困的全聚德曾多次尝试转型，然而无一不以失败告终。烤鸭“外卖”的互联网转型更是满盘皆输。

资料显示，2015年，全聚德与重庆狂草科技有限公司达成合作，打造“互联网+餐饮”模式的“小鸭哥”烤鸭外卖品牌鸭哥科技。

彼时，仍为全聚德公司总经理的刑颖在发布会上表示：“通过包制鸭卷、配送上门、自动加热等方式，市场定位针对中高端白领及家庭用户，在重庆本地外卖平台进行实验性推广。并于2016年4月在北京市场上线了‘小鸭哥’，与百度外卖签订战略合作协议，试图打造全聚德外卖生态系统。”

但是到了2017年中期，鸭哥科技便已停摆，根据当时全聚德财报显示，2016年鸭哥科技亏损金额达1344万元。

外卖送达后已凉、卷饼硬、口感差、价格太贵……对于全聚德烤鸭外卖的差评充斥于耳。

有餐饮分析人士表示，有国企背景的全聚德在尝试创新方面有所停滞，特别是在营销、口碑培养、品牌年轻化方面需要多下功夫，弥补欠缺；而在创新方面，应在模式中着重体现，比如通过售卖袋装烤鸭的形式做到“餐饮+零售”，渗透二三线城市，布局渠道下沉。

中国饭店协会发布的报告显示，零售化已经成为新餐饮时代的重要特点。在互联网、物流冷链技术的推动下，餐饮企业呈现出新零售属性，即“堂食+外卖+外送+流通食品”。一批餐饮企业加强名菜名点的工业化，通过餐饮门店销售+零售，线上线下结合，为企业带来新的增长点。

近年来，“烤鸭市场”的新竞争者不断涌入，同业态经营的大董烤鸭、四季民福、羲和雅苑等餐厅都经营得红红火火，相比之下这些餐厅的服务质量更高，消费群体画像更为精细。来自大众点评等第三方平台软件显示，上述餐厅不仅顾客满意程度高，还经常出现需要排队等位的现象，而全聚德作为老字号的优势正在逐步丧失。

中国商报记者看到，A股仅剩的四家餐饮上市企业整体发展都不太尽如人意。*ST云网（湘鄂情）已连年亏损或面临退市；西安饮食目前可供查询的2018年三季报显示净利润下滑4.74%，亏损了417.46万元。而广州酒家在转型零售化业务后成为目前A股餐饮上市企业中唯一一家净利润正增长的企业，其2018年三季报显示净利润录得2.98亿元，同比增长了49.88%。