白酒板块强势延续 年内7只个股涨幅翻倍

白酒行业即将进入春节备货旺季，板块近期也持续活跃。12月8日，白酒板块大涨，青青稞酒、大豪科技、老白干酒、金徽酒等多股涨停。9日，白酒板块继续领涨，强势格局再度延续。截至收盘时，大湖股份、大豪科技、青青稞酒再度涨停，金徽酒涨幅近4%，山西汾酒涨幅超2%。

东方财富Choice数据显示，年初以来，白酒概念股中已经有7只价格翻倍。其中，酒鬼酒、金徽酒、山西汾酒涨幅超200%，泸州老窖、五粮液、老白干酒涨幅也都在100%以上。本周贵州茅台连续两个交易日盘中价格创历史新高，股价一度高达1875元/股。资金面来看，北上资金此前连续多个交易日增持白酒板块。

近期各大酒企纷纷提价。11月份，全国白酒商品批发价格上涨5.45%。据悉，贵州茅台、五粮液部分产品市场价上涨，剑南春的金、银剑南系列全线涨价，泸州老窖上调头曲、二曲系列产品价格，国台、钓鱼台等也涨价明显。从销售数据来看，阿里渠道线上数据显示，白酒需求延续强劲态势。11月阿里渠道销售额24.9亿元，同比涨25%。其中茅台、五粮液、洋河、汾酒销售额分别为8.47亿、4.23亿、0.84亿、1.09亿，同比涨71%、134%、12%、45%，茅台增长稳健，五粮液量价高增延续亮眼表现。尽管销量同比增长9%，但客单价同比涨37%。

近期，由于流动性收紧预期以及市场风格偏向估值更低、年内涨幅较小的顺周期板块，部分投资者对白酒高估值产生隐忧。为此，中金公司表示，白酒的周期属性已经弱化，行业成长确定性增强。目前处于行业淡季，渠道信息层面的催化较少，从过去5年白酒牛市看，价格升级是行业成长的重要驱动因素，量缩价涨。今年疫情造成基本面波动，但行业的向上趋势并未结束，2020年白酒行业业绩弹性并未全面兑现，因此明年在低基数基础上，行业也会迎来高弹性增长。其中，龙头白酒公司的基本面趋势仍然稳健、向好，估值并未泡沫化。

机构表示，持续看好白酒行业业绩改善前景。“整体来看，白酒板块估值仍处于合理区间，具备估值和业绩双升的投资机会，不过也应注意风险。”富国基金基金经理王园园表示。国泰君安指出，当前白酒持续边际改善，高端快速恢复，需求端延续高景气，渠道端在量价两方面均有较好表现；次高端分化加速，次高端价位带酱酒异军突起；中档价位带随着餐饮、宴席等消费场景逐步加速恢复；低档价位带有所恢复，总体平稳。华泰证券也表示，进入12月，白酒行业逐步进入信息密集释放期，各家酒企春节前动销、2021年规划展望、“十四五”规划预计将密集出炉，短期形成一定催化。

临近年底，各地消费者需求也不断提升。作为茅台酒最重要的直销渠道之一，天猫超市就宣布自12月10日开启最大规模茅台酒单月供应，预计超过40万瓶500ml装53°飞天茅台投放市场，约为去年同期的10倍。民生证券指出，近期白酒行业即将进入春节旺季前的“缩量挺价期”，板块情绪有望得到逐步提振。