糖价走强有望提振上市公司业绩

近期，国际糖价走强，9月5日ICE原糖期货盘中涨至11年来高位。9月6日，国内白糖期货跟随走强，逼近上一轮白糖期货牛市高点。业内人士认为，目前市场需求未见明显走弱的迹象，原糖价格预计将维持震荡偏强走势。当前，白糖库存偏低，供需面紧张。糖价持续走高，有望持续提振相关上市公司业绩。

糖价上涨

国内白糖期货跟随走强。9月6日，郑商所白糖期货主力合约价格震荡上涨，站上7100元/吨，逼近上一轮白糖期货牛市顶点7314元/吨。

文华财经数据显示，9月以来，国际原糖、国内白糖期货主力合约分别上涨6.02%、2.11%。

业内人士认为，印度食糖减产且出口下降是推动国际糖价持续走高的重要因素之一。印度政府在2022年11月发放600万吨食糖出口配额后，今年以来未再发放新的配额，这意味着短期内印度不会为国际市场提供更多糖源。

近期巴西糖产量增长较为明显，巴西糖逐步流入国际市场，填补了部分供应缺口，抑制了糖价涨幅。不过，港口运力不足等问题限制了出口量，导致巴西糖出口增速低于产量增速。

从国内市场看，广州期货分析师谢紫琪认为，近期大宗商品价格显著反弹，多个品种周度涨幅超5%，对白糖价格有一定提振作用。“在新糖上市前，白糖库存偏低使得现货走势越来越强，形成现货带动期价上涨的走势。”

库存偏低

上半年，白糖相关上市公司业绩表现良好。上半年，中粮糖业实现营业收入127.27亿元，同比增长6.29%；实现归属于上市公司股东的净利润为7.69亿元，同比增长21.26%。南宁糖业上半年实现营业收入16.87亿元，同比下降7.36%；实现归属于上市公司股东的净利润2422.42万元，同比转亏为盈。公司上年同期净利润为-9351.63万元。

对于净利润增长的原因，南宁糖业表示，报告期内公司白砂糖价格较上年同期有所上涨。

受糖价持续走高影响，相关上市公司股价迎来上涨行情。同花顺数据显示，白糖指数今年以来上涨22.49%。

展望后市，谢紫琪认为，当前白糖库存偏低，供需面紧张。即使新糖开始压榨，也需要数个月时间才能缓解现货紧张格局。

国投安信期货研报显示，由于印度、泰国减产预期较强，中长期糖价仍有上涨空间。国内市场方面，目前糖价相对较高，市场主要博弈点是新榨季的产量预期。泛糖的数据显示，预计2023/2024榨季国内食糖产量将小幅回升。前期，广西、云南较为干旱，但进入雨季后降雨量增加，干旱情况得到缓解，甘蔗长势值得关注。业内人士表示，糖价走强有望提振相关上市公司下半年业绩。