拟入主跨境通 泸州老窖扩张版图冲千亿大关

泸州老窖在资本市场上再次“稳准狠”地出手了。6月9日晚间，跨境电商行业龙头跨境通发布公告称，其实控人杨建新、樊梅花及新余睿景企业管理服务有限公司（简称“新余睿景”）与四川金舵投资有限责任公司（以下简称“金舵投资”）签署框架协议，将持有的部分公司股份转让给对方，而金舵投资正是泸州老窖集团的全资子公司，其实际控制人为泸州市国资委。

目前，泸州老窖旗下A股上市公司有泸州老窖、华西证券、鸿利智汇三家。若本次入主成功，泸州老窖将坐拥4家上市公司，向其提出的2023年实现千亿目标的口号更快迈进。

营收增速逐年下滑 跨境通或将易主

跨境通公告显示，公司实际控制人杨建新、樊梅花及新余睿景于2019年6月6日与金舵投资签署了《股份转让及表决权委托框架协议》（简称“框架协议”），其正在筹划将其持有的部分公司股份转让给金舵投资，并将剩余股份的表决权委托给金舵投资。

据媒体报道，杨建新目前持有跨境通18.19%的股份，樊梅花目前持有2.28%的股份，新余睿景持有1.67%的股份。三方合计持有跨境通22.14%的股份。

根据公告，如果本次交易顺利实施，跨境通控制权将发生变更，即杨建新、樊梅花夫妇不再是上市公司实际控制人。作为前胡润百富榜山西首富的杨建新、樊梅花夫妇，为何甘于拱手让出公司控制权？这从跨境通的发展情况中可窥一斑。

公开资料显示，杨建新、樊梅花夫妇于1995年创立百圆裤业，主营服装零售业务。在营收净利双双下滑的情况下，2015年，百圆裤业转型涉足跨境进出口业务，正式变更证券简称为“跨境通”。

在转型初期，公司通过参股多家进出口电商和配套服务企业，强化了跨境电商全领域布局，业绩大有改观。2015年，跨境通的营业收入同比增长370.51%，归属于上市公司股东的净利润同比增长403.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长437.34%。

然而，随着近年来跨境海淘的兴起和互联网巨头玩家的加入，跨境通营收增速逐年放缓。数据显示，2018年，跨境通实现营业收入约为215亿元，同比增幅在53%以上；归属于上市公司股东的净利润却不到6.23亿元，同比下滑17%左右。

2019年3月，跨境通在互动平台上向投资者表示，公司去年末由于资金链紧张，导致公司控制业务发展节奏，以应对短期公司面临的难处。“目前公司已在积极解决资金问题，随着融资逐步到位，公司业务也将恢复到合理增速。”

在这样的背景下，杨建新、樊梅花夫妇萌生退意在情理之中。值得一提的是，早在2018年4月，杨建新、樊梅花夫妇就曾试图转让持有的1.09亿股公司股份，但最终转让终止，杨、樊二人仍为上市公司实控人。

根据规划，若泸州老窖集团本次成功并购跨境通，将给予跨境通必要的资金和业务支持、保障公司经营管理团队的稳定性和独立性，促进上市公司稳健发展。在业内看来，本次的并购不止将以泸州老窖的雄厚资金实力为跨境通的发展注入一针“强心剂”，更成为了泸州老窖冲刺千亿目标的最佳途径。

开辟销售渠道 泸州老窖冲刺千亿大关

2018年底，泸州老窖全资子公司金舵投资持有了鸿利智汇27.47%股份，成为其控股股东。在其后半年中又一次闪电出手并购跨境通，不难看出泸州老窖在资本市场上的野心勃勃。

“到2023年，要实现产值和销售收入突破1000亿元！”这是泸州老窖在2018年底提出的雄伟战略目标。从这一宏大愿景来看，本次的动作正当其时。

近年来，泸州老窖集团业绩实现了连年的快速增长。数据显示，从2016到2017年，集团营收分别达到126.73亿元、149.23亿元，同期净利润分别为36.87亿元、41.28亿元。到了2018年，集团业绩跨过了200亿大关，达到216.90亿元，净利润也达到51.36亿元。

然而，和四年后实现千亿的目标相比，目前200亿元的营收仍然存在不小的差距。在此情况下，对外扩张版图不失为一个明智的选择。随着近年中不断开展多元化业务，泸州老窖的“触角”已经伸入金融、大健康、食品、贸易、物流等多个行业。

近年来，白酒行业的电商业务得到了蓬勃发展。有业内人士指出，电商成为传统白酒行业的新兴销售渠道，各大白酒企业都在努力“触电”。

“线上下融合是必然趋势，伴随着新兴消费人群理念与习惯的崛起，中国酒类消费必然会由单纯的线下向线上迁移，酒企签约电商无论是品牌占位还是新渠道拓展都有不可或缺的意义。” 白酒分析师蔡学飞对记者表示。

由此可见，开拓销售渠道、增加营收途径为泸州老窖看重跨境通这块“蛋糕”的最主要意图。此外，还有分析人士认为，此举对过度依赖国内市场的泸州老窖开通国际市场、提振国际业务或大有助益。无论从哪种角度来看，在收购成功后，两家公司都能实现优势互补和业务驱动力。