东鹏饮料首发过会，经销商队伍稳定性等问题引发审委询问

1月21日，证监会发布消息称，功能饮料东鹏特饮的母公司东鹏饮料（集团）股份有限公司首发过会。对于东鹏饮料，发审委会议还提出询问，因东鹏饮料经销商每年增加与减少数量均较多，要求其说明经销商队伍是否稳定、新增经销商速度的可持续性。

2020年初，证监会披露东鹏饮料的招股说明书。据招股书，东鹏饮料拟在上交所上市，拟公开发行不超过4001.00万股，占发行后总股本的比例不低于10%，募集资金总额将根据发行定价结果最终确定。在业绩方面，最新资料显示，东鹏饮料预计2020年前三季度收入和利润等业绩指标同比均有所增长。营收预计在36亿元-44亿元之间，同比增11.08%-35.76%，净利润在5.8亿元-7.4亿元之间，同比增长33.27%-70.03%。

此次发审会上，证监会发审委会议还提出了多项询问，东鹏饮料销售主要采用经销模式，每年新增和减少经销商数量均较多，东鹏饮料持股平台鲲鹏投资中的部分合伙人在经销商处担任股东、实际控制人或关键经办人员。要求东鹏饮料说明，报告期内销售收入持续上升的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致，高毛利率是否可持续。此外，东鹏饮料与经销商是否存在实质或潜在关联关系，是否存在经销商为员工或前员工控制的情形。

东鹏饮料对终端消费者和终端门店给予现金折扣或兑换实物折扣，对经销商给予返利和补贴，上述折扣和返利发生金额对东鹏饮料经营业绩构成较大影响。发审委会议要求东鹏饮料说明，报告期促销活动实际投放的产品数量和投放单价情况，是否存在重大波动及异常，终端消费者和终端门店活动预计参与率是否存在重大波动；经销商返利及补贴的政策标准，报告期计提和发放情况，是否与经销收入具有匹配性。

东鹏饮料招股书显示，旗下产品包括能量饮料、非能量饮料以及包装饮用水三大类型。2017年-2019年，东鹏特饮功能饮料业务占据其超过九成的营收，分别实现收入27.35亿元、28.85亿元和40.03亿元，占总收入的96.19%、94.99%和95.11%。