需求旺季来临 猪肉价格出现反弹

11月25日，北京新发地猪肉交易大厅内，上百个猪肉摊位的摊主在忙碌着，招揽顾客、讲价议价、称重结账，一派熙熙攘攘的景象。

农业农村部定点监测的全国农产品批发市场数据显示，猪肉平均批发价已从10月12日最低点17.53元/公斤升至11月25日24.5元/公斤，整体涨幅将近40%。

专家认为，猪肉价格在10月探底后回暖，主要受需求拉动，但生猪市场供过于求的格局并未改变，短期进一步上涨空间不大，明年春节后可能出现二次探底。鉴于猪价对CPI下拉作用减弱，未来CPI涨幅可能略微扩大，但物价总体温和态势不会改变。

消费需求拉动

新发地市场官网披露的行情信息显示，9月25日以来，猪肉价格从低点出现一波反弹。比如，后臀尖(瘦)每斤从7元涨至11.5元，涨幅达60%；五花肉(瘦)每斤从10元涨到13.5元，上涨35%。

“在供应量大幅增加的前提下猪肉价格仍从低位回升，说明消费拉动起了主要作用。”农业农村部畜牧兽医局副局长辛国昌近日分析称。

“天气凉了，买肉的人多了。还有就是买来腌制腊肉香肠的不少。”一位新发地猪肉商贩说。记者在新发地了解到，当下正处于猪肉消费的传统旺季。冬季气温低，肉类需求量上升。部分地区居民还有腌制腊肉香肠的习惯，也加大了猪肉消耗。

一位市民告诉记者，家里有做腊肉灌香肠的习惯。他说：“10月份来时，猪肉还是8块多钱一斤，现在已经涨到近11块钱了。”

面对猪肉涨价，多位消费者表示，元旦、春节等节假日将至，猪肉价格可能还会涨，所以现在多买点。“猪肉现在涨到十几块钱一斤，但相对去年还是比较低的。”其中一位消费者说。

除消费需求拉动外，中航证券报告分析，近期猪价反弹也有供给端因素的作用。国家出台生猪产能调控方案，并连续推出收储计划，均对猪价形成支撑。

相关上市公司营收改善

猪价反弹的影响在相关上市公司销售简报中已开始体现。

牧原股份10月份生猪销售价格已出现反弹。该公司10月份商品猪销售均价为11.88元/公斤，环比上升3.39%。10月公司销售生猪525.8万头，销售收入71.01亿元。天邦股份10月份销售商品猪53.64万头，环比增长67.02%；销售收入7.9亿元，环比增长70.24%。

天邦股份近日在互动平台表示，生猪价格比零售终端对供需关系更敏感，波动幅度也较大，公司营收会受生猪市场行情影响。

记者注意到，随着生猪价格企稳，9月以来，A股市场生猪板块也走出一波反弹行情。

Wind数据显示，截至11月25日收盘，牧原股份60日累计上涨23.96%，温氏股份60日累计上涨19.48%，天邦股份60日累计上涨12.26%。

申万宏源发布研报指出，当前猪企全力降低成本，企业业绩亏损绝对额将会明显收敛，三季度或是相关公司的“业绩底”。后续企业盈利将会明显回升，左侧布局“正当时”。

CPI料保持平稳态势

业内人士表示，今冬明春猪价可能呈现震荡小幅走升，但很难断定周期性拐点已出现，猪价反弹对CPI向上推动作用总体有限。

卓创资讯分析师李素杰称，12月份生猪需求量或迎全年最高峰，尤其是在冬至前后，是腌腊肉、灌肠的集中期，猪肉集中备货量增加，将对猪肉价格形成支撑。一位新发地商贩说，从往年来看，猪肉消费旺季一般会持续到春节期间，价格往往在春节假期达到阶段高点。

粤开证券研究院副院长罗志恒表示，近期猪肉价格回升主要受短期因素的刺激，没有改变生猪市场供过于求的局面。猪肉价格短期仍处于磨底状态，春节后或出现二次探底，预计2022年下半年将迎来本轮周期拐点。

作为CPI构成中权重较大的部分，猪肉价格反弹会否带来CPI上涨？交通银行发展研究部高级研究员刘学智认为，猪价正在经历筑底反弹阶段，受其影响，未来CPI涨幅可能有所扩大，但涨势会比较温和。华西证券首席宏观分析师孙付称，未来CPI涨幅将有所扩大，但压力不大。