生猪价格降幅环比收窄

4月7日，东瑞股份发布公告称，3月份公司商品猪销售均价17.33元/公斤，环比下降12.48%，销售生猪4.91万头，销售收入0.77亿元，环比上升38.13%。截至目前，包括牧原股份、温氏股份在内的多家生猪养殖企业均披露了3月份销售数据。数据显示，上述养殖企业3月份生猪出栏量均大幅上升，生猪价格降幅环比则逐步收窄。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为，当前全国生猪生产和供给充足，但需求收缩，阶段性过剩较为明显。预计今年6月份以后，商品猪供给过剩局面有望缓解，猪肉供需将会转向基本平衡，猪价将会出现季节性回升。

生猪价格降幅环比收窄

今年一季度，猪价依旧呈现跌势，但3月份已明显减缓。

根据公告，3月份温氏股份毛猪销售均价12.17元/公斤，环比下跌3.03%，同比下跌53.55%。相比之下，1月份、2月份公司毛猪销售均价环比跌幅分别为13.08%、10.93%；3月份公司销售肉猪144.84万头（含毛猪和鲜品），同比增长143.63%；收入21.06亿元，同比增长14.33%。

温氏股份表示，3月份，公司肉猪销售均价同比下降，主要是受国内生猪市场行情变化的影响；肉猪销量、收入环比上升，主要是2月份销售天数较少，肉猪出栏量较少所致；肉猪销量同比上升，主要原因是公司投苗增加和生产成绩提高。

牧原股份表示，3月份，公司商品猪价格呈现震荡下行趋势。3月份，公司商品猪销售均价11.67元/公斤，比1至2月份下降5.74%；公司销售生猪598.6万头（其中仔猪销售52.7万头），销售收入74.32亿元。

上海钢联农产品事业部生猪分析师徐学平在接受《证券日报》记者采访时表示，“一季度生猪整体仍然供大于求。尤其春节之后需求进入淡季，供大于求矛盾加重；2月份猪价出现较快下跌，但是随着政策启动收储、卫生防控加强、部分冻品入库等因素，3月猪价跌势减缓。”

他进一步分析道，3月上旬，国家进行两批分别4.0万吨和3.8万吨的收储，虽然政策收储数量有限，但对稳定市场心态起到一定作用，养殖端低位抗价心态增强；此外，由于3月份国内多地出现“口罩事件”，生猪供应压力稍有减轻；同时随着猪价继续走低，东北等地区部分屠宰企业逢低灵活冻品入库存，收猪积极性增强，对底部价格起到一定支撑。

生猪养殖板块股价上涨

值得注意的是，与低迷生猪市场形成对比的是，生猪养殖相关个股股价自去年三季度末就开始上涨，并在岁末年初大市调整的背景下走出上涨行情。Wind数据显示，截至4月7日收盘，按照申万行业分类，6个月内，10家生猪养殖猪企共有7家股价上涨，股价涨幅最多的是巨星农牧，涨幅高达104.40%；其次是新五丰、温氏股份、天邦股份，股价涨幅均超过40%，分别为57.73%、47.82%、42.95%；牧原股份股价涨幅为4.26%。

对此，徐学平认为，“这与市场预期生猪周期不久后将出现反转有关。随着生猪产能过剩矛盾缓解，生猪养殖企业预计将逐渐走出亏损困境，推动部分资本抄底布局优质养殖企业，因此生猪养殖板块出现了一轮较强反弹。”

据Mysteel监测，截至2022年2月底，能繁母猪存栏量经过8个月去产能之后降至4268万头，比高点累计降296万头，降幅6.49%，2月底产能降至正常保有量的104%水平，生猪产能从明显过剩进入绿色区间。

不过对于猪周期具体拐点时间，目前市场还存有分歧。徐学平认为，生猪周期反转取决于供应和需求情况。第二、三季度供应端压力预计将有所减轻，生猪价格底部有一定反弹可能，但生猪需求处于淡季，很难有实质性反转。预计10月份之后，随着下游需求逐渐改善，生猪市场或出现阶段性拐点。

中国品牌研究院高级研究员、食品产业分析师朱丹蓬告诉《证券日报》记者：“从整体来看，随着存栏量的精准化、科学化、合理化，下半年生猪价格预计会呈现稳中略升的发展态势。”