猪价同比首降、CPI涨幅回落，10月物价数据释放哪些信号？

国家统计局10日发布数据，10月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点。其中，猪肉价格在连续上涨19个月后首次转降，同比下降2.8%。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟分析，CPI同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响。

食品价格特别是猪肉价格，是推动CPI同比涨幅回落的主要因素。10月份，食品价格同比上涨2.2%，涨幅比上月回落5.7个百分点。食品中，猪肉价格同比首次转降，鲜菜、牛肉和羊肉价格同比涨幅回落，鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格同比降幅扩大。

中国宏观经济研究院市场与价格研究所主任郭丽岩分析，去年10月猪肉价格对比基数很高，随着生猪存栏量和猪肉市场供应量加速恢复，当前猪肉零售价已低于去年同期，因此10月CPI当中的猪肉价格实现同比由升转降。

此外，能源价格也是导致CPI同比涨幅回落的因素。国际原油价格在10月中下旬出现一定降幅，CPI当中的汽油和柴油价格同比跌幅较为明显。

从更能反映短期变化的环比数据看，食品价格也推动了CPI的回落。与9月相比，10月CPI下降0.3%。其中，食品价格由上月上涨0.4%转为下降1.8%。

董莉娟介绍，食品中，生猪产能持续恢复，猪肉供给持续改善，价格比上月下降7%，降幅比上月扩大5.4个百分点；鸡蛋和鲜菜供应充足，价格分别比上月下降2.3%和2.1%；部分地区苹果、梨等新果上市，鲜果价格略涨1.8%，涨幅比上月回落5.5个百分点。

尽管CPI同比涨幅回落、环比下降，但物价运行中枢依然稳定。数据显示，10月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅与上月相同。

“核心CPI更能够反映宏观经济运行态势，尤其是总供给与总需求动态平衡的情况。核心CPI同比增速与前两个月持平，环比已经连续3个月维持在正增长区间，说明当前物价运行中枢是稳定的。”郭丽岩说。

郭丽岩进一步分析，构成核心CPI的部分商品和服务价格继续小幅回升，比如居住、生活服务、教育文旅、医疗服务等价格环比呈现小幅正增长，机票和旅游价格环比上涨较为明显，反映出此前国庆中秋双节提振消费的积极效果。

今年以来，CPI同比涨幅呈现明显的“前高后低”走势。前10个月CPI累计同比上涨3%，已经回落到全年3.5%左右的物价调控目标范围内。

专家分析，今年后两个月CPI仍将维持低位。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智分析，由于去年同期是猪肉价格快速上涨的时期，受高基数影响，预计到明年一季度CPI都会处在较低水平，之后可能会慢慢回升。

在郭丽岩看来，随着国内经济循环加快畅通，尤其是消费品和服务消费在稳步回升，将支撑核心CPI继续保持稳定运行态势。