海天味业涨价3%～7%，能否扭转业绩增长颓势？

10月12日晚，佛山市海天调味食品股份有限公司（以下简称：海天味业）发布公告称，对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%～7%不等。

根据该公告，引起本次价格调整的主要原因系原材料、运输、能源等成本持续上涨，新价格执行将于2021年10月25日开始实施。同时海天味业提示，本次部分产品调价可能对市场销售造成一定影响，同时对公司未来业绩的影响具有不确定性。

实际上，早在今年9月末，就有海天味业调价的“风声”传出，曾有消息称，海天味业将于9月26日起对全国订单设限10%-15%控货，并于此后某时间针对酱油、蚝油等部分产品提价5%左右。

而在9月26日，海天味业对此消息发布了澄清公告，如下图所示，海天味业表示，由于今年以来各主要原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨，给经营带来了一定的挑战，近期正在评估是否对产品价格进行调整，但调价计划尚未最终确定。

而通过业绩分析来看，海天味业或许的确需要通过提升产品价格来刺激业绩增长。上市以来，海天味业的业绩持续增长，然而近三年增长速度却逐渐下滑，2018年，营收增速从2017年的17.06%下滑至16.80%；2018年营收增速下滑至16.22%；2020年营收增速进一步下滑至15.13%。

而根据海天味业发布的2021年半年报（如下图），今年1-6月份，海天味业取得营业收入123.32亿元，仅同比增长6.36%，创下上市以来增速新低，同时，归属于上市公司股东的扣非净利润仅同比增长2.67%。

对于业绩不理想的原因，海天味业在半年报中表示，在销售端，外部经济环境的变化带来消费需求减弱，新消费、新渠道的裂变给调味品市场带来新的挑战和机遇，也使消费需求呈现多样化发展的趋势；成本端，今年以来上游材料价格持续上升，企业生产成本面临较大经营压力，行业利润受到挤压。

另外，根据2021年半年报，海天味业报告期内主营业务的毛利率大幅下滑4.11%，降至40.44%，成本上升的确对海天味业的业绩造成了显著影响。

对于本次海天味业产品价格上涨，有行业人士分析称，从外部因素看，持续的旺季使得原材料和辅料价格大幅攀升；从内部需求看，整个资本市场对于调味品整体的利润也不满意，在多种因素的加持下，海天产品涨价是必然的，而鉴于涨价幅度不高，预计对销售不会造成太大影响。

但也有分析称，以海天味业的体量和规模，完全可以消化成本增长，因为利润率原来就不低。另外，海天味业作为行业龙头企业，本次调价可能引起调味品进入新一轮涨价周期。

据查询，自2016年以来，海天味业已然有5年没有进行产品价格调整，但面对近几年业绩增速持续下滑，海天味业的确亟需寻求扭转途径，本次调价计划落地是否能够提振业绩仍待观察。