半年亏损超10亿 永辉超市上市来首现亏损 线上销售额增近5成

已经迈入“千店时代”的永辉超市遭遇滑铁卢，今年上半年营收同比下滑，净利陷入亏损，亏损额超过10亿元。与此同时，其综合毛利率持续下滑，向下跌破20%。

上市10多年，永辉超市首度陷入亏损，原因何在？

据悉，这是内外因共同作用的结果。对内，公司主动调结构，降库存；外部，受社区团购低价扩张及疫情防控常态化的影响。

主营业务的毛利率普遍下滑，永辉超市半年亏掉10亿多

2021年上半年，永辉超市实现营业收入约468.27亿元，同比下滑7.3%；归属于上市公司股东的净利润约为-10.83亿元，同比下滑158.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-9.25亿元，同比下滑166.35%。

对于收入下滑原因，永辉超市解释称：“主要由于2020年受新冠疫情影响，公司线上线下业务均有较大幅度增长基数较高；相比而言，2021 年营收下滑主要是受到内外部因素的综合影响，其中外部受社区团购低价扩张及疫情防控常态化的影响，内部受公司主动调结构，降库存的影响。”

对于净利亏损原因，永辉超市表示主要有三点，即收入及毛利率下滑的影响；公司报告期末持有的金融资产公允价较年初下跌 3.2 亿元；新租赁准则执行使得报告期利润总额减少2.5亿元，净利润减少2.06亿元。

由财报可知，报告期内，永辉超市主营业务的毛利率普遍下滑。

分行业来看，其零售业毛利率为13.18%，同比减少3.97%；服务业毛利率为94.19%，同比增加2.59%；分产品来看，生鲜及加工的毛利率为10.27%，同比减少4.69%；食品用品的毛利率为15.68%，同比减少3.54%。

总体上，其综合毛利率为18.82%，同比下降 3.55%。对此，永辉超市认为：“主动降库存，调结构是主因，社区团购的竞争，疫情的反复则是外因。”

贝壳财经记者横向对比发现，在A股10家超市概念股里，永辉超市的毛利率是最低的，也是净利润亏损最严重的。

目前永辉超市已在全国发展超千家连锁超市，半年报显示，永辉超市2021年上半年新开超市门店28家，合计1026家门店（其中已改造的仓储门店20家），储备门店202家，覆盖全国 29 个省和直辖市，门店平均面积7876.35平方米。其2020年年度报告显示，永辉超市2021年经营计划之一是：“门店计划签约80家，开业80家。”

不过，永辉超市的线上业务有较大提升。报告期内，线上销售额达68.1亿元，同比增长49.3%，占主营收入14.1%。“永辉生活”APP已覆盖995家门店，实现销售额36.8亿元，占线上销售54%，日均单量27.9万。

股价“跌跌不休”，总市值较年初几近腰斩，董秘及副总裁辞职

永辉超市成立于2001年，2010年在A股上市，目前永辉超市已在全国发展超千家连锁超市。位居2020年中国超市百强第二位、2020年中国连锁百强第四位。

进入2021年，永辉超市在业绩下滑的同时，股价也“跌跌不休”。

截至8月30日收盘，永辉超市股价为3.77元/股，总市值为358.76 亿元，较去年年底减少约324.51亿元。

与此同时，永辉超市负面消息频传，除了上文提到的关店风波，近日，永辉超市还因违规收取1元包装费被罚。

另外，永辉超市今年的管理层也有所调整。

今年7月，永辉超市董事会收到董事会秘书张经仪提交的辞职申请，张经仪因达到法定退休年龄，申请辞去董事会秘书职务，辞职后不再担任公司任何职务。

8月下旬，永辉超市董事会收到副总裁金斌的辞呈，金斌因个人原因正式向公司董事会辞去公司副总裁一职。

“豪华朋友圈”加持，新业态层出不穷，永辉超市王牌在哪里，能否找到突围之路？

“永辉超市今年上半年的业绩低于预期”，光大证券分析师认为，并指出症结在于“受到社区团购等新业态的冲击”。这从其“生鲜及加工”的营收及毛利率下滑也可见一斑。

事实上，这些年永辉超市自身一直没有停止发展新业态的步伐，而且背后还有“豪华朋友圈”的加持，这其中包括腾讯、京东等。

2015 年，永辉超市承压进行业务集群改革，加速新业态的拓进和研发，引进电商战略合作伙伴，强化供应链思维和同业联合采购。

2016年上半年，永辉超市第二业务集群共运营（含改标）Bravo门店 82 家，会员店21家。

2017年，永辉超市的云创团队集中核心优势孵化出超级物种，据悉，超级物种推出了3大孵化工坊，开发了品质定制—超级 U选，融合线上线下智慧零售拓展线上会员。当年年初，超级物种开出第一家福州温泉店，至 2017年底，超级物种在 9 大核心城市共计开出 27 家门店。

面对前置仓、门店到家、社区拼团、无人货柜等新业态层出不穷，市场竞争越发激烈，于是，2019年，永辉超市开始进行新业态“Mini店”的探索。

此外，还有红标店、绿标店、永辉生活、彩食鲜中央工厂等多种零售新业态……但普遍没有取得很好的效果。

据悉，从2019年开始，超级物种关店的消息便屡见报端，最近一次是2021年4月，有媒体报道超级物种在重庆、深圳出现关店情况，对此，永辉相关负责人回应称，“是正常的业态调整”，该负责人表示，“超级物种已经不是集团核心业务，未来永辉还是回归主业的。”

今年5月1日，第一家永辉民生仓储会员店于福建开业，截至6月底，全国改店开业的仓储店达20家，其中，6月开店数达 18 家。2021年上半年，仓储店销售额达 1.5 亿元，同比增长 139%。

半年报数据显示，仓储会员店模式对周边地区整体销售水平的提升作用巨大。然而，仓储会员店开业不久，能否帮助永辉超市走出业绩泥潭还有待时间的检验。

■延展

永辉超市的“豪华朋友圈”

2017年零售行业资本市场风起云涌。

自从阿里巴巴2016年10月提出新零售战略后，其内部依托盒马、银泰、零售通等项目，外部通过入股苏宁云商、三江购物、联华超市、新华都、高鑫零售、居然之家等多个零售企业，进行OTO改造，取得一定先发优势。腾讯后来居上，先后入股永辉超市、步步高、家乐福、万达商业、海澜之家等。

也是在这个“赛道玩家一拥而上，同业竞争日益激烈”的大背景下，永辉超市的“豪华朋友圈”被外界关注，腾讯只是其中之一。

永辉超市的第一大股东是牛奶有限公司，系牛奶国际的全资孙公司，也是牛奶国际在中国香港的主要经营实体，主要从事一般贸易及零售业务。牛奶国际（包括其关联公司及合营公司）是一家领先的泛亚零售企业，包括超市、大卖场、便利店、药妆店、家居用品店及饭店，旗下品牌包括Wellcome（惠康）、7-Eleven（7-11）、IKEA（宜家）等，其2013年的年销售额超过120亿美元。

江苏京东邦能投资管理有限公司是永辉超市的第四大股东，江苏圆周电子商务有限公司是永辉超市的第六大股东，这两家公司都是京东的子公司，刘强东在这两家公司分别持股45%。

除了股东阵营，永辉超市背后还有诸多知名资本和知名合作伙伴。

2017年12月，永辉超市受让红旗连锁股份，双方建立全面战略合作伙伴关系。

2018年12月，永辉超市投资入股大连万达商业管理集团股份有限公司，进一步巩固优质商业物业战略合作。

2020年12月，永辉超市合营公司彩食鲜获10亿元A轮投资，中金资本旗下基金和腾讯领投。